陆军某合成旅装甲分队战斗射击考核掠影

如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，陆军掠影GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，某合同比增长仅仅为1.3%，某合全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，成旅同比增长5.9%。

而今年春节在2月份，装甲战斗为了在春节前给职工发放奖金和薪水，装甲战斗1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，分队同比多增3.05万亿元，分队导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。射击M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

以上指标很重要，考核M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，陆军掠影主要影响因素是春节，陆军掠影并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

因为M1主要是企业活期存款，某合企业活期存款增加，某合则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

而企业活期存款减少后，成旅变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。从宏观经济看，装甲战斗也很难得出经济复苏使得M1跳升，装甲战斗1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

从历史上看，分队由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，射击同比增长5.9%。

所以要判断M1上涨的持续性，考核要把今年1月和2月的数据加起来，考核才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。因为M1主要是企业活期存款，陆军掠影企业活期存款增加，陆军掠影则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。